特朗普美加墨协定（特朗普加油）

2026-04-03 6阅读

国诚投顾:美国宣布豁免加拿大和墨西哥汽车零部件25%关税

美国宣布豁免加拿大和墨西哥汽车零部件25%关税，是基于《美加墨协议（USMCA）》的贸易安排，同时配套进口零部件补偿政策，旨在平衡贸易保护与区域产业链合作。

关税影响有望降低，果链和算力链迎来修复良机。美东时间4月11日晚，美国海关更新豁免清单，部分商品不征收125%的对等关税，该命令适用于4月5日凌晨12：01之后消费或从仓库提取以供消费的商品。

而且，光模块企业已经提前调整供应链，通过优化采购渠道、增加本地化生产等方式减少关税成本。此外，美国白宫对等关税行政命令可能豁免“美国元素”价值占比超过20%的产品关税，中国企业在精密光学组装、客户定制服务、敏捷制造方面具有显著优势，这些优势使得客户愿意分摊部分关税成本。

美国“对等关税”政策落地，对华从价关税将加征至54%，全球贸易结构加速调整，科技核心资产及部分错杀板块迎来布局机会。

国诚投顾认为应理性看待关税影响，同时重视家居、新型烟草、造纸包装等板块的潜在受益方向，具体分析如下：家居板块内销情况：3月多数家居企业订单预计稳中有升，市场期待更多刺激政策出台。若国内房地产市场企稳，家居行业中的优质企业有望凭借自身优势逐步体现α收益，即获得超越市场平均水平的回报。

汽车及零部件行业周报核心内容如下：行业动态：2025年3月机器人板块多项潜在催化Optimus Gen 3或Version 1发布预期：2025年3月，特斯拉Optimus Gen 3（或Version 1）有望推出，可能呈现量产形态。

1、目前没有确凿证据表明特朗普会将美国拖入经济大萧条，但他的部分政策存在引发经济危机的风险，不过现代经济体系、政策经验及权力制衡机制降低了大萧条重演的可能性。

2、特朗普称美国将经历比1929年更大更严重的大萧条，其言论缺乏充分依据，更多服务于政治和商业利益，美国长短期国债收益率倒挂才是经济衰退的潜在征兆。

3、特朗普的言论属于个人政治表态，其关于“银行倒闭”和“大萧条”的预测缺乏权威数据支撑，且当前美国经济状况与1929年大萧条存在本质差异，因此这一说法可信度较低。以下从多个角度展开分析：特朗普言论的背景与动机特朗普在社交媒体平台发表上述观点时，正值美国政府提出涉及增税的经济政策讨论阶段。

1、特朗普政府对加拿大和墨西哥汽车零部件免征25%关税，标志着其在激进关税政策上做出重大让步。以下是具体分析：关税调整内容美国海关和边境保护局于当地时间5月1日确认，加拿大和墨西哥制造的汽车零部件作为《美加墨协议（USMCA）》的一部分，将免于原定于5月3日生效的25%关税。

2、与对盟友关税政策的对比：特朗普同时宣布对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。美国与加拿大和墨西哥有北美自贸协定和美墨加协定，加拿大还是美国盟友，这种情况下对中国加征关税比对盟友还低，引发很多人对“额外”一词理解的困惑。

3、考虑暂停原因：特朗普表示，暂停关税是为了给汽车制造商时间调整供应链，将生产线从加拿大、墨西哥等地迁出。他称汽车制造商需要时间在美国本土生产，因此正在考虑相关措施。

生效的行政令内容加征10%关税：对所有进口自中国的商品加征10%的关税。暂停800美金以下包裹免税政策：暂停第321条最低豁免额度的入境程序，关闭了之前长期存在的800美金以下包裹免税政策。

加征关税的背景：特朗普政府自年初以来在关税领域动作频繁，不仅对中国商品加征关税，还对加拿大、墨西哥、欧盟等地的进口产品实施加码措施。此次对中国再加征10%关税，是在2月1日已实施的10%关税基础上进行的调整，意味着中国商品对美出口的关税税率将从10%升至20%。

通常针对单独产品，需启动国家安全调查程序，操作不便且可能豁免部分国家。“繁荣美国联盟”建议以此对加拿大、墨西哥加征关税，但未被特朗普采纳。传统调查流程：耗时过长，无法满足特朗普快速施压的目标。

对来自墨西哥、加拿大的进口商品征收25%的关税。从加拿大进口的能源（包括石油、天然气和电力）征收较低的10%的税率。加征关税对美国本土的影响物价上涨：加征关税后，出口到美国的商品成本增加，可能导致美国物价上涨，包括房租、水电保险等生活成本。